高盛预测油价下跌将持续至2026年，供应过剩和产量激增为主要原因

高盛集团周一发布报告 ，预计油价下跌将持续至2026年
，原因是产量激增将使市场维持约200万桶/日的大规模供应过剩。该行预测，2026年布伦特原油均价将为56美元/桶 ，WTI原油为52美元/桶，低于当前远期合约价格的63美元和60美元 。

截至发稿
，布伦特原油期货交易价格约为每桶64.31美元，而美国西德克萨斯中质原油期货报每桶60.02美元
。

供应过剩原因分析

高盛指出 ，2025-2026年的供应浪潮主要源于两个因素：一是疫情前刚刚做出最终投资决定 、在新冠疫情期间被推迟
、如今正集中投产的长周期项目；二是OPEC解除减产的战略决策。

自4月以来
，OPEC+（即石油输出国组织及其盟友包括俄罗斯等）一直在逐步提高产量 。而美国和巴西等其他产油国也在增加供应，这加剧了对供应过剩的担忧并对油价构成压力。

国际能源署表示 ，全球石油市场在明年将面临更大的过剩
，幅度可能高达409万桶/日
。

油价未来走势预测

高盛预计，油价将从2027年开始反弹 ，原因是2025-2026年的低油价将抑制非OPEC产油国的产量
，且由于长达15年的投资不足，2026年后几乎没有什么新项目投产。

"因此 ，我们预计布伦特/WTI油价到2028年底将升至我们预测的长期水平
，即80美元/76美元，"该行表示 。

高盛称 ，如果在2026/2027年，非OPEC供应被证明比预期更具韧性
，或者全球经济陷入衰退，布伦特油价可能会跌至40美元区间；但如果俄罗斯供应下降更为剧烈 ，油价则可能升至70美元/桶以上
。

原油种类 2026年预测均价 当前远期合约价格 截至发稿价格 布伦特原油 56美元/桶 63美元/桶 64.31美元/桶 WTI原油 52美元/桶 60美元/桶 60.02美元/桶