截止至2025年04月18日亚盘时段，在不确定因素持续增加的背景下，国际黄金价格年内第四次创下历史新高，这主要还是受益于全球避险情绪的不断升温。美国总统特朗普关于关税政策的多次“急转弯”，上周宣布将暂停对多个贸易伙伴征收高额报复性关税90天，并暂时豁免智能手机、电脑等中国产品，不过与此同时保留了145%的关税。除此之外，美联储年内降息的预期正在加剧，这使得美元承压并进一步助推金价。

　　鲍威尔言论继续点燃避险情绪

　　现货黄金小幅冲高，一度刷新历史高点至3357.66美元/盎司附近。国际贸易紧张局势升级，促使投资者转向避险资产，美联储主席承认经济增长放缓，美股、美元和美债收益率大跌，也给金价提供上涨动能。

　　鲍威尔在芝加哥经济俱乐部发表讲话时说，高于预期的关税可能意味着通胀上升和增长放缓。但他表示，美联储将等待更多有关经济走向的数据，然后再对利率做出任何调整。为规避关税而涌入的进口商品可能会对国内生产总值(GDP)和市场情绪造成压力。

　　当被问及是否存在所谓的“美联储托底”(即美联储会在市场暴跌时出手救市)的可能性时，鲍威尔表示，“不存在，他解释说……市场正在消化当前发生的事情……市场正面临大量不确定性，因此也就伴随着波动性。但话虽如此，市场仍在正常运行……即便是在如此充满挑战的情况下，市场还是在做它们该做的事情。它们井然有序，整体运行也基本符合预期。”

　　美联储主席下午的言论引发了股市的进一步抛售，而此前Nvidia和其他芯片制造商的股价暴跌已经令股市承压。截止周三收盘，道指下跌 1.7%;标普 500 指数下跌 2.2%;纳斯达克指数下跌 3.1%。

　　受鲍威尔讲话影响，美元下跌0.89%至99.27，逼近上周触及的近三年低点;美债收益率也下跌，为连续三个交易日下跌。美联储主席鲍威尔的言论激起人们对经济增长和通胀压力的担忧，引发投资者涌入避险美国国债和黄金市场。

　　关税可能在控制通胀和促进增长之间构成挑战。目前看来，第一季度经济增长正在放缓，消费者支出正在放缓，”纽约Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，“鲍威尔说出了市场一直以来担忧的事情。

　　美国10年期国债收益率周三下跌4.2个基点，至4.281%，此前一度触及4.273%，为4月10日以来的最低水平。

　　尽管美国3月零售销售数据强劲增长1.4%，创两年多新高，美联储主席鲍威尔近日表示暂不倾向降息，担忧通胀压力。

　　但市场仍预期美联储将在6月开启新一轮降息周期，并在年内降息至少三次，这种预期持续限制美元上行，为无息资产黄金提供坚实支撑。

　　EIA数据大幅下降帮助油价反弹

　　国际原油价格延续昨日涨势：布伦特原油上涨0.34美元至66.19美元，涨幅0.5%WTI原油上涨0.44美元至62.91美元，涨幅0.7%

　　两个基准油价周三均上涨2%，创下4月3日以来的最高收盘价。由于本周五为“耶稣受难日”假期，交易将在周四提前结算，因此本轮反弹或标志着连续两周下跌后首次周线转正。

　　美国总统特朗普****周三宣布扩大对伊朗石油出口的限制，制裁对象包括一家位于亚洲大国的“地炼”，显示出美方在伊朗核计划谈判僵持之际，采取更为激进的施压措施。

　　“虽然伊朗当前原油产量已非全球供应主力，但制裁消息确实改变了市场的情绪基调。”——据市场调查显示这引发了投资者对中东地区地缘政治风险再度升温的担忧。

　　OPEC组织于周三确认收到包括伊拉克、哈萨克斯坦等国家提交的“补偿性减产计划”，以应对其早前超过配额的产量。这也强化了市场对未来数周供应趋紧的预期。

　　Moomoo首席执行官Michael McCarthy表示：“尽管OPEC配额经常被突破，但这一补偿性声明仍被视为情绪利多，叠加伊朗制裁消息，促使油价反弹。”

　　美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，美国汽油与馏分油库存出现大幅下降，而原油库存增幅低于市场预期，强化了对消费回升的判断。

　　McCarthy补充道：“过去市场担心美国产量泛滥导致供应过剩，但最新数据暗示炼厂活动出现瓶颈，或构成结构性利好。”

　　尽管油价短期反弹，但机构对后市持审慎态度。OPEC与IEA本周均下调2025年原油需求增长预测，理由是：全球贸易摩擦未见缓解，各国反制性关税影响全球供应链，贸易担忧情绪正持续影响全球能源消费预期。

　　据市场调查显示，包括高盛、摩根大通在内的多家国际银行也同步调降原油价格与需求增长预期。

　　此外，世界贸易组织将2025年全球货物贸易增速预期由3.0%大幅下调至-0.2%，凸显全球经济面临下行压力。